El riesgo país de Francia supera los 150 puntos alza del bono a 10 años cerca del 5%

El riesgo país de Francia, medido por el diferencial entre los rendimientos de los bonos a diez años del país y el ‘bund’ alemán, continuó aumentando este martes, alcanzando los 153 puntos básicos. Se trata de la mayor diferencia desde principios de octubre, con la rentabilidad de los bonos franceses a una década cerca del 5%.

Preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal

El incremento en la percepción del riesgo de la deuda francesa respecto a la alemana refleja la inquietud sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas de Francia. La calificación de crédito del país (Aa3 con perspectiva negativa) enfrentará este viernes la evaluación de Moody’s, en un contexto marcado por disturbios recientes en el país durante los últimos meses de mandato de Emmanuel Macron.

Impacto de las protestas en los mercados

Benjamin Schroeder, estratega sénior de tipos de interés en ING Research, comenta que las protestas reavivan la preocupación de que cualquier futuro gobierno francés tenga dificultades para realizar las reformas necesarias para estabilizar las finanzas públicas. Esto sucede mientras el Banco Central Europeo enfrenta limitaciones por la presión de los precios de la energía sobre la inflación.

Desafíos para la aprobación de los Presupuestos

En cuanto a la aprobación de los Presupuestos para el próximo ejercicio, Schroeder señala que los partidos políticos están más enfocados en las elecciones que en abordar los problemas fiscales. Desde Morningstar DBRS se advierte que las recientes protestas podrían complicar los esfuerzos de consolidación fiscal del Gobierno, aumentando el riesgo de parálisis política y prolongando la preocupación del mercado sobre la trayectoria fiscal de Francia.

Riesgos políticos y económicos

Mehdi Fadli, vicepresidente sénior y director del sector de Calificaciones Soberanas Globales de Morningstar DBRS, ha alertado de que las presiones políticas y sociales sostenidas pueden mantener elevados los costes de endeudamiento soberano de Francia. Esto representaría un desafío significativo para los esfuerzos de consolidación fiscal, especialmente de cara a las elecciones presidenciales de 2027.