Mediolanum International Funds, la gestora de activos del grupo italiano con sede en Dublín, mantiene su enfoque en la renta variable de Europa y de mercados emergentes en lugar de Estados Unidos para el último trimestre de 2026.
Contrariamente, la entidad prefiere adoptar una posición neutral en Estados Unidos debido al «posicionamiento saturado» y las «valoraciones exigentes» que se observan actualmente.
Perspectivas para el último trimestre del año
«En un trimestre en el que los bonos marcan la pauta, la disciplina en valoración importa más que el momentum», comenta Giles Worthington, subdirector de inversión en renta variable de Mediolanum International Funds, respecto a las perspectivas para el cierre del año.
Se prevé que la renta variable global aborde el último trimestre afectada por el mercado de bonos, el precio del petróleo y el conflicto en Oriente Próximo.
La situación de la deuda pública en Francia
«Los gobiernos pagan más para financiar sus déficits, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad de la deuda. Francia ha mostrado un comportamiento significativamente inferior durante este periodo», aclara Daniel Loughney, responsable de renta fija de la gestora.
La gestora señala que la prima de riesgo de Francia se ha ampliado «significativamente» debido al temor de que los costes de financiación sean demasiado altos para que el país los pueda absorber.
Incremento de la prima de riesgo francesa
La prima de riesgo en Francia se ha elevado esta mañana a 144 puntos básicos, tras los disturbios en todo el país por el alto coste de la vida, mientras que el rendimiento del bono francés a diez años ha incrementado hasta el 4,877%.
Expectativas sobre la política de los bancos centrales
Dado el entorno actual de los bonos, la gestora prevé que los bancos centrales adopten «un tono menos restrictivo», lo cual podría aliviar el endurecimiento financiero descontado por los mercados, reduciendo así las rentabilidades de los plazos más largos.
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