El mercado de bonos en Estados Unidos ha reaccionado inmediatamente tras la publicación del índice de inflación de septiembre, que registró un aumento hasta el 3,7% desde el 3,4% del mes anterior, superando las expectativas de los analistas. Esta situación ha impulsado los rendimientos de los títulos de deuda, lo que podría llevar a la Reserva Federal (Fed) a considerar un nuevo incremento en las tasas de interés en su próxima reunión del 28 de octubre.
Incremento de la inflación y su impacto en el mercado
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre retomó su tendencia alcista, después de una breve moderación en julio y agosto. Esto ocurre en un contexto de conflicto prolongado en Irán y con el petróleo Brent cotizando por encima de los 100 dólares, lo que ha truncado las expectativas positivas del verano.
Reacciones en el mercado de deuda pública
El rendimiento de los bonos a 10 años alcanzó el 5,32%, en comparación con el 5,19% previo a la publicación de la inflación. De manera similar, los títulos con vencimiento a 20 años aumentaron del 5,59% al 5,68%, y los bonos soberanos a 30 años subieron del 5,54% al 5,62%. No obstante, este ‘shock’ inicial perdió fuerza con el tiempo y los rendimientos cayeron desde sus máximos intradía.
Evaluación de analistas sobre el incremento de rendimientos
Bret Kenwell, analista de inversiones de etoro en Estados Unidos, comentó que «el índice del dólar estadounidense está alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas tras la publicación del IPC, pero la gran incógnita es si los rendimientos de los bonos del Tesoro seguirán la misma tendencia». Este incremento en el rendimiento ha elevado los costos de financiación, subiendo en todos los meses del año, excepto en febrero.
Perspectivas para la Reserva Federal
En este contexto, la Reserva Federal deberá decidir sobre el rumbo de los tipos de interés en su próxima reunión. Anteriormente, había decidido incrementar las tasas en un cuarto de punto, siendo esta la primera subida en tres años y medio. George Brown, economista sénior de Schroders, señaló que «aunque los precios de la energía puedan estar acaparando los titulares, el dato de IPC sugiere que el problema de la inflación es más profundo». Esta situación podría llevar a una política monetaria más restrictiva.
Los datos recopilados por Pimco indican que los mercados ahora anticipan un 50% de posibilidades de que la Fed endurezca su política monetaria en octubre. La economista Tiffany Wilding de Pimco menciona que la publicación de nuevos datos de inflación similares podría llevar al banco central a adoptar medidas más contundentes.
Por su parte, desde Payden & Rygel han señalado que tras dos falsas señales de desinflación, los responsables de política monetaria no permitirán una tercera. Anticipan tres alzas más en los tipos de interés y una política restrictiva hasta que la inflación subyacente anual se acerque al 2%.
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