Las gestoras anticipan recuperación de los mercados tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos

Impacto esperado de las elecciones de medio mandato en los mercados financieros

Las gestoras de fondos prevén que las elecciones de medio mandato que se llevarán a cabo en Estados Unidos el 3 de noviembre tendrán un impacto limitado en los mercados, pero con una tendencia alcista. Esto se debe a que la existencia de un Congreso dividido podría reducir la incertidumbre a medio plazo, favoreciendo ciertos movimientos en las bolsas y en los mercados de deuda.

Actualmente, los demócratas son considerados favoritos para recuperar la Cámara de Representantes, mientras que en el Senado se presenta una contienda mucho más ajustada. Sin embargo, las últimas estimaciones sugieren que los demócratas tienen una ligera ventaja en esa última institución.

Consecuencias para la política fiscal y la estabilidad financiera

Una victoria demócrata en al menos una de las cámaras podría dificultar la aprobación de nuevas medidas legislativas y fiscales, así como elevar la negociación en torno al presupuesto y al techo de deuda. Además, fortalecería el control sobre la Administración del expresidente Donald Trump.

Desde el punto de vista de los mercados financieros, un Congreso dividido podría reducir el riesgo de nuevos estímulos fiscales y limitar presiones sobre el déficit y los tipos de interés a largo plazo. Sin embargo, también aumentaría el riesgo de bloqueos políticos y parálisis en la Administración.

Históricamente, tras disiparse la incertidumbre provocada por los comicios, la volatilidad en los mercados tiende a moderarse. De hecho, los analistas recuerdan que los 12 meses posteriores a unas elecciones de medio mandato suelen registrar algunos de los mejores resultados en ciclos de cuatro años, con rentabilidades positivas en todos los períodos desde al menos 1950.

Perspectivas para la renta fija y las estrategias de inversión

En relación a la evolución de la renta fija, los analistas de Julius Baer anticipan que una menor expansión fiscal favorecerá los bonos a más larga duración. No obstante, estos instrumentos también están expuestos a las expectativas de crecimiento y a los movimientos de la Reserva Federal.

Por su parte, el economista senior de Schroders, George Brown, señala que el techo de deuda seguirá siendo uno de los puntos conflictivos en el nuevo Congreso, independientemente del resultado electoral, representando un riesgo para los bonos del Tesoro. Inicialmente, los rendimientos podrían disminuir tras las elecciones debido a una menor percepción de expansión fiscal, pero podrían volver a subir a medida que se acerquen las negociaciones sobre el techo de la deuda y el enfoque pase de la restricción legislativa al coste de los acuerdos.

Repercusiones estratégicas y sectores favorecidos en las próximas semanas

Tras los comicios, las gestoras de fondos prevén una rotación en las carteras hacia sectores defensivos, infraestructuras e industria como estrategia a medio y largo plazo. La analista de Neuberger, Amr Hanafy, sugiere que sectores como defensa, seguridad, sanidad e infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial podrían beneficiarse por el apoyo bipartidista y las posibles reformas en ayudas a seguros y en inversión tecnológica.

Asimismo, los equipos de inversión de Bankinter indican que una mayoría demócrata favorecería actividades relacionadas con salud, energías renovables, vehículos eléctricos y consumo. Por el contrario, una mayoría republicana impulsaría sectores como defensa, petróleo, gas, infraestructuras tecnológicas, industria, nuclear y banca.

Más allá de Estados Unidos, José Manuel Marín Cebrián, fundador de Fortuna SFP, considera que Europa se presenta como una gran oportunidad en el contexto actual, ya que sus mercados ofrecen múltiplos más bajos, dividendos superiores y catalizadores a largo plazo en sectores como la banca, la industria, la defensa y las infraestructuras.