Héctor Grisi mantiene la estrategia en Brasil pese a cambios económicos
El consejero delegado de Banco Santander, Héctor Grisi, ha confirmado la continuidad de la estrategia del banco en Brasil tras la victoria electoral de Luiz Inácio Lula da Silva. Sin embargo, ha admitido que la evolución de los tipos de interés no será tan favorable como las estimaciones iniciales del banco, debido a las condiciones del mercado.
Impacto de las tasas de interés y reducción de vulnerabilidad
En una conferencia con analistas después de presentar los resultados del tercer trimestre de 2026, Grisi expresó: «Desde luego, los tipos no van a bajar como pensábamos en el plan, pero sí estamos controlando las cosas». Además, aclaró que la vulnerabilidad del banco en la región ha disminuido significativamente, señalando: «Es importante decir que no tenemos tanta sensibilidad como teníamos en Brasil ahora mismo».
El ejecutivo también ponderó el peso real del mercado brasileño dentro del grupo. Según explicó, Brasil representa aproximadamente el 9% de la cartera total del banco, mientras que cerca del 80% del negocio global se concentra en mercados desarrollados. En los primeros nueve meses del año, el beneficio ordinario en Brasil se mantuvo prácticamente estable en comparación con el mismo período del año anterior, con un aumento del 0,4%, alcanzando 1.596 millones de euros. A tasas de cambio constantes, la evolución fue negativa en un 5%. Los ingresos totales, o margen bruto, aumentaron un 4% interanual hasta los 9.786 millones de euros, aunque con una reducción del 1,6% sin ajustar por cambios en el tipo de cambio.
Reconocimiento del escenario político y estrategia de gestión de riesgos
Grisi también aclaró que la victoria de Lula da Silva ya estaba contemplada en el escenario central del banco antes del evento del ‘Investor Day’. «Nuestra decisión de hacer un de-risking (reducción de riesgo) de la cartera y el cambio en el mix de la cartera se tomaron teniendo esto en cuenta», afirmó.
Cambio en la política de riesgos y apuesta por Brasil
Respecto a la política de riesgos, el CEO admitió que las medidas adoptadas en la gestión y reestructuración de cartera han tenido un impacto provisional en los márgenes de interés. No obstante, anticipó un cambio progresivo para optimizar la rentabilidad en Brasil. «Vamos a ir cambiando de política en el futuro para manejar correctamente el coste del riesgo», indicó, asegurando que estos ajustes se reflejarán en resultados futuros y que, a largo plazo, se podrán apreciar los beneficios de gestionar eficientemente los riesgos.
A pesar del contexto de tipos elevados, la dirección de Santander ratificó su compromiso con el mercado brasileño. «El plan no ha cambiado, es exactamente el mismo que teníamos. Creemos que los beneficios se verán más adelante y que existen grandes oportunidades, especialmente en Brasil», afirmó Grisi.
Perspectivas financieras y avances en eficiencia
El director financiero del banco, José García, afirmó que se espera que la tasa fiscal en Brasil sea «bastante baja, relativamente baja» en los próximos trimestres, lo cual beneficiará al grupo sin previsión de cambios significativos en el corto plazo. Por su parte, Grisi resaltó los avances en eficiencia y gestión de capital a través del programa ‘One Transformation’, centrado en simplificación y automatización, especialmente en la banca minorista. Destacó los ahorros estructurales logrados, con una reducción de costos del 1% excluyendo las integraciones recientes de Webster y TSB, que en conjunto mostraron una caída del 2% interanual a tipos de cambio constantes.
Para los próximos períodos, el banco prevé mantener su estrategia de apalancamiento operativo positivo, con crecimiento de ingresos superior al de los costos. En los primeros nueve meses de 2026, el margen bruto alcanzó los 46.713 millones de euros, un aumento del 8% respecto al año anterior, mientras que los costos crecieron un 2,9%, hasta los 18.972 millones. El beneficio neto antes de elementos no recurrentes fue de 11.176 millones de euros, un 16,1% más que en el mismo período de 2025; incluyendo plusvalías y costes asociados, el beneficio atribuido ascendió a 12.405 millones, un 20% superior.
Respecto a las sinergias provenientes de adquisiciones recientes, Grisi solicitó cautela con la integración de Webster Bank en Estados Unidos, señalando que todavía están en proceso de analizar y maximizar las sinergias, pero que los resultados aún no son cuantificables. Además, reafirmó el compromiso del banco con las metas en el mercado británico tras la adquisición de TSB, anticipando que para finales de 2024 podrán ofrecer una oferta completa con todas las plataformas y productos de Santander a los clientes de TSB.
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