MADRI, 14 (EUROPA PRESS)
A S&P Global Ratings elevou a classificação da dívida soberana de longo prazo da Índia em um nível, de 'BBB-' para 'BBB', com perspectiva estável, apesar da recente ameaça de Donald Trump de dobrar o escopo das tarifas sobre as exportações da Índia para os Estados Unidos para 50%. A agência de classificação acredita que o impacto na economia indiana "será administrável".
A agência enfatiza que essa atualização da classificação reflete o impulso de crescimento da Índia em um ambiente de política monetária mais restritiva que reforça as expectativas de inflação, juntamente com o comprometimento do governo do país com a consolidação fiscal e os esforços para melhorar a qualidade dos gastos, que "se combinaram para beneficiar as métricas de crédito".
A Índia permanece, portanto, entre as economias com "melhor desempenho do mundo", após uma recuperação notável da pandemia. O crescimento do PIB está previsto em 6,8% ao ano nos próximos três anos, o que tem um efeito de amortecimento sobre a relação da dívida pública, apesar dos grandes déficits fiscais que persistem.
"Acreditamos que o impacto das tarifas dos EUA na economia indiana será administrável", disse a agência de classificação, observando que a Índia é relativamente menos dependente do comércio e que cerca de 60% de seu crescimento econômico vem do consumo interno.
Nesse sentido, se o país for forçado a parar de importar petróleo russo devido à pressão dos EUA, a S&P Global prevê que o custo fiscal, se suportado inteiramente pelo governo indiano, "será moderado", dada a estreita diferença de preço entre o petróleo bruto russo e os atuais benchmarks internacionais.
Por outro lado, embora o fraco ambiente fiscal da Índia sempre tenha sido o aspecto mais vulnerável do seu perfil de crédito, a agência acredita que, com a recuperação econômica em andamento, o governo pode traçar um caminho mais concreto, embora gradual, rumo à consolidação fiscal. As projeções indicam um déficit de 7,3% do PIB para o ano fiscal de 2026, caindo para 6,6% até o ano fiscal de 2029.
Em relação à política monetária, a S&P Global destaca que a reforma para adotar um sistema de metas de inflação "deu frutos" e as expectativas estão mais bem ancoradas do que há uma década. Assim, nos últimos três anos, apesar da volatilidade dos preços globais da energia e das interrupções no fornecimento, o crescimento do IPC atingiu uma média de 5,5%, tendo atingido dois dígitos em diversas ocasiões entre 2008 e 2014.
Em sua análise, a agência de classificação observa que poderíamos rebaixar a classificação de crédito da Índia se ela observar uma erosão do comprometimento político com a consolidação das finanças públicas, bem como se testemunhar uma desaceleração estrutural substancial no crescimento econômico que comprometa a sustentabilidade fiscal.
Por outro lado, uma atualização da classificação soberana poderia ser considerada se os déficits fiscais fossem reduzidos significativamente, de modo que a variação líquida da dívida pública geral caísse abaixo de 6% do PIB, estruturalmente.
