5 conséquences alarmantes de la hausse du dollar sur l'économie argentine

par 20 septembre 2025

Hausse du dollar : comment l’économie réelle commence à ressentir le choc

La hausse du dollar en Argentine n'est plus un phénomène propre au marché financier. Ces dernières semaines, la hausse vertigineuse des différents taux de change – le dollar bleu dépassant les 1 000 dollars – s'est répercutée sur les décisions des entreprises, la consommation quotidienne et les attentes sociales. L'économie réelle a commencé à refléter les tensions concentrées sur le taux de change depuis des mois, avec des effets visibles : prix majorés, ventes paralysées, investissements interrompus et sentiment croissant d'incertitude.

Dans ce contexte, les entreprises, les ménages et l' État lui-même sont contraints de prendre des décisions dans un contexte en constante évolution, sans signaux clairs du côté politique ni outils économiques suffisants. La dévaluation silencieuse et progressive coexiste avec une inflation galopante et une défiance croissante.

Comment la hausse du dollar impacte la vie quotidienne

L'un des effets les plus immédiats de la hausse du dollar est la perte du prix de référence. Les détaillants de divers secteurs – technologie, fournitures médicales, produits alimentaires importés, matériaux de construction – modifient leurs listes plusieurs fois par semaine. Dans certains cas, ils décident simplement de ne pas vendre tant qu'ils n'ont pas plus de certitude quant aux coûts de remplacement.

Cette situation affecte à la fois les consommateurs et les commerçants. Les familles sont contraintes de prioriser leurs dépenses, de suspendre leurs achats importants ou d'anticiper les hausses de prix potentielles. Les entreprises, quant à elles, doivent composer avec des fournisseurs qui ne livrent pas ou qui proposent des prix en dollars, et voient leurs marges se réduire face à un marché de plus en plus tendu.

Des entreprises à l'arrêt et des PME en alerte

Pour le secteur productif, la hausse du dollar signifie plus qu'une simple distorsion des prix : elle menace directement la continuité opérationnelle. De nombreuses petites et moyennes entreprises (PME), disposant de capacités de financement réduites et directement exposées au dollar pour leurs intrants, sont contraintes de ralentir leur production, d'adapter leurs équipes ou de suspendre purement et simplement leurs ventes.

À cette situation s'ajoute l'impossibilité de planifier. Dans un contexte où les coûts fluctuent quotidiennement et la demande décline, prendre des décisions à moyen terme devient pratiquement impossible. Le risque d'une nouvelle crise monétaire ou d'un ajustement brutal après les élections paralyse toute projection future.

La Banque centrale et les limites de son intervention

La Banque centrale de la République argentine (BCRA) fait face à cette situation avec des outils de plus en plus limités. La stratégie de parité mobile – une dévaluation contrôlée et progressive – perd de son efficacité face à un marché qui mise sur un taux de change plus proche du taux de change réel. Selon des estimations privées, les réserves nettes sont à des niveaux minimes, ce qui limite sa capacité d'intervention.

De plus, l'absence de consensus politique et la faiblesse institutionnelle engendrent la méfiance. Le système financier perçoit l'absence d'ancrage clair : ni monétaire, ni budgétaire, ni politique. Cela exacerbe la volatilité.

Risques de stagflation et de tensions sociales

Les économistes préviennent que le pays est au bord d'un scénario stagflationniste classique : forte inflation, activité économique stagnante et tensions sociales croissantes. La hausse du dollar accentue la pression sur les prix et affecte le pouvoir d'achat, tandis que l'emploi formel commence à montrer des signes de ralentissement, notamment dans des secteurs comme le commerce, l'industrie et la construction.

L'incertitude à l'approche des élections, avec des propositions disparates comme la dollarisation ou la suppression de la Banque centrale, alimente l'anxiété. L'économie se met en mode défensif : les décisions sont gelées, les investissements reportés et la consommation en baisse.

Comment stopper la dégradation ?

Les spécialistes s'accordent à dire que sans un plan économique crédible, assorti d'un soutien politique et de signaux clairs du marché, il sera difficile de maîtriser la situation. Maîtriser le taux de change du dollar ne suffit pas : il est nécessaire de rétablir la confiance, d'organiser les variables macroéconomiques et de générer de la prévisibilité.

Dans le cas contraire, l'impact ressenti aujourd'hui dans les rayons et les magasins pourrait s'accentuer et se propager. La hausse du dollar n'est que le symptôme le plus visible d'un malaise plus profond qui touche l'ensemble de l'économie argentine.

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