Le Monde Aujourd'hui
MADRID, 19 (EUROPA PRESS)
S&P Global Ratings a confirmé sa note AA+ de la dette souveraine américaine à long terme avec une perspective stable, citant des recettes tarifaires substantiellement accrues comme ayant le potentiel de compenser les aspects augmentant le déficit de la récente législation fiscale.
Dans son analyse, l'agence pointe le profil budgétaire comme la principale faiblesse de la solvabilité des États-Unis et prévient que la mise en œuvre et l'application combinées de la « grande et belle loi », ainsi que l'augmentation des recettes douanières et leur effet sur la croissance et l'investissement, détermineront si la trajectoire budgétaire s'améliore ou s'aggrave.
« À ce stade, il semble que des recettes tarifaires importantes aient le potentiel de compenser les aspects augmentant le déficit de la récente législation budgétaire », note S&P Global.
L'agence de notation prévoit actuellement que le déficit public atteindra en moyenne 6 % du PIB au cours de la période 2025-2028, contre 7,5 % en 2024 et 9,8 % du PIB en moyenne au cours de la période 2020-2023. Elle anticipe également une augmentation de la dette publique nette de 94 % du PIB en 2024 à plus de 100 % en 2028, rappelant que le pic historique de 106 % a été atteint pendant la Seconde Guerre mondiale.
Concernant la croissance, qui a largement dépassé celle de ses pairs depuis la pandémie, S&P Global prévoit un ralentissement du rythme moyen d'expansion en 2025 et 2026, à 1,7 % et 1,6 % respectivement. Quoi qu'il en soit, le scénario de base de l'agence est que les États-Unis évitent une récession et que la croissance du PIB réel s'établira en moyenne à 2 % en 2027-2028, tout en mettant en garde contre un impact négatif sur cette tendance.
D'autre part, malgré une polarisation politique croissante, il souligne que le débat, tant au sein des partis qu'en dehors, se déroule dans un cadre institutionnel solide fondé sur un gouvernement décentralisé, des lois saines et la transparence. Il souligne que les contre-pouvoirs interinstitutionnels et la libre circulation de l'information continuent de soutenir la prospérité économique.
« Cela dit, notre évaluation institutionnelle des États-Unis est inférieure à celle de certains pays pairs », note l’agence, ajoutant un degré de polarisation légèrement plus élevé à son évaluation.
Son analyse souligne également la flexibilité de la politique économique américaine, qui comprend une politique monétaire proactive et crédible, ainsi que la position unique du pays en tant qu’émetteur de la principale monnaie de réserve mondiale.
À cet égard, S&P Global estime que la force institutionnelle et la crédibilité de la Réserve fédérale (Fed) confèrent aux États-Unis une flexibilité considérable dans leur politique monétaire et souligne que la banque centrale a contribué à plusieurs reprises à la stabilisation des marchés financiers mondiaux.
« Nous nous attendons à ce que la Fed surmonte les défis de la réduction de l'inflation intérieure et de la résolution des vulnérabilités des marchés financiers », conclut l'agence, avertissant que les notations souveraines américaines pourraient être mises sous pression si les développements politiques affectent la solidité des institutions américaines, l'efficacité des politiques à long terme ou l'indépendance de la Fed, menaçant potentiellement la position du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale, un atout clé du crédit.
