MADRID, 14 (EUROPA PRESS)
S&P Global Ratings a relevé la note souveraine à long terme de l'Inde d'un cran, de « BBB- » à « BBB », avec une perspective stable, malgré la récente menace de Donald Trump de doubler à 50 % le montant des droits de douane sur les exportations indiennes vers les États-Unis. L'agence de notation estime que l'impact sur l'économie indienne « sera gérable ».
L'agence souligne que cette amélioration de la note reflète la dynamique de croissance de l'Inde dans un environnement de politique monétaire resserrée qui renforce les anticipations d'inflation, ainsi que l'engagement du gouvernement du pays en faveur de la consolidation budgétaire et les efforts visant à améliorer la qualité des dépenses, qui « se sont combinés pour bénéficier aux indicateurs de crédit ».
L'Inde reste ainsi parmi les économies les plus performantes au monde, après une reprise notable après la pandémie. La croissance du PIB est prévue à 6,8 % par an au cours des trois prochaines années, ce qui a un effet modérateur sur le ratio de la dette publique, malgré les importants déficits budgétaires qui subsistent.
« Nous pensons que l'impact des tarifs douaniers américains sur l'économie indienne sera gérable », a déclaré l'agence de notation, notant que l'Inde est relativement moins dépendante du commerce et qu'environ 60 % de sa croissance économique provient de la consommation intérieure.
À cet égard, si le pays est contraint d’arrêter d’importer du pétrole russe en raison de la pression des États-Unis, S&P Global prédit que le coût budgétaire, s’il est entièrement supporté par le gouvernement indien, « sera modéré », compte tenu de l’écart de prix étroit entre le brut russe et les références internationales actuelles.
D'autre part, si la faiblesse du contexte budgétaire de l'Inde a toujours constitué l'aspect le plus vulnérable de son profil de crédit, l'agence estime qu'avec la reprise économique bien engagée, le gouvernement peut tracer une voie plus concrète, quoique progressive, vers l'assainissement budgétaire. Les projections indiquent un déficit de 7,3 % du PIB pour l'exercice 2026, qui devrait diminuer à 6,6 % d'ici 2029.
Concernant la politique monétaire, S&P Global souligne que la réforme visant à adopter un système de ciblage de l'inflation « a porté ses fruits » et que les anticipations sont mieux ancrées qu'il y a dix ans. Ainsi, au cours des trois dernières années, malgré la volatilité des prix mondiaux de l'énergie et les perturbations de l'approvisionnement, la croissance de l'IPC a atteint en moyenne 5,5 %, après avoir atteint des niveaux à deux chiffres à plusieurs reprises entre 2008 et 2014.
Dans son analyse, l'agence de notation note que nous pourrions abaisser la note de crédit de l'Inde si elle constate une érosion de l'engagement politique en faveur de la consolidation des finances publiques, ainsi que si elle est témoin d'un ralentissement structurel substantiel de la croissance économique qui compromet la viabilité budgétaire.
En revanche, une amélioration de la notation souveraine pourrait être envisagée si les déficits budgétaires sont significativement réduits, de sorte que la variation nette de la dette publique globale tombe structurellement en dessous de 6 % du PIB.
