MADRID, 19 (EUROPA PRESS)
S&P Global Ratings hat sein langfristiges AA+-Rating für die US-Staatsverschuldung mit stabilem Ausblick bestätigt und verweist darauf, dass die erheblich gestiegenen Zolleinnahmen das Potenzial hätten, die defiziterhöhenden Aspekte der jüngsten Steuergesetzgebung auszugleichen.
In ihrer Analyse weist die Agentur darauf hin, dass das Haushaltsprofil die größte Schwäche der Zahlungsfähigkeit der USA darstellt, und warnt, dass die kombinierte Umsetzung und Durchsetzung des „großen, schönen Gesetzes“ zusammen mit den erhöhten Zolleinnahmen und deren Auswirkungen auf Wachstum und Investitionen darüber entscheiden wird, ob sich die Haushaltsentwicklung verbessert oder verschlechtert.
„Zum jetzigen Zeitpunkt scheint es, dass erhebliche Zolleinnahmen das Potenzial haben, die defizitsteigernden Aspekte der jüngsten Haushaltsgesetzgebung auszugleichen“, stellt S&P Global fest.
Die Ratingagentur prognostiziert derzeit, dass das Staatsdefizit im Zeitraum 2025–2028 durchschnittlich 6 Prozent des BIP betragen wird. Im Vergleich zu 7,5 Prozent im Jahr 2024 und durchschnittlich 9,8 Prozent im Zeitraum 2020–2023 liegt es unter dem Durchschnitt. Sie erwartet außerdem einen Anstieg der Nettostaatsverschuldung von 94 Prozent des BIP im Jahr 2024 auf über 100 Prozent im Jahr 2028. Der historische Höchststand von 106 Prozent wurde während des Zweiten Weltkriegs erreicht.
Was das Wachstum betrifft, das seit der Pandemie das vergleichbarer Länder deutlich übertroffen hat, prognostiziert S&P Global, dass sich das durchschnittliche Expansionstempo in den Jahren 2025 und 2026 auf 1,7 % bzw. 1,6 % verlangsamen wird. Das Basisszenario der Agentur geht jedenfalls davon aus, dass die USA eine Rezession vermeiden und das reale BIP-Wachstum in den Jahren 2027 und 2028 durchschnittlich 2 % betragen wird, warnt jedoch vor negativen Auswirkungen auf diesen Trend.
Andererseits betont er, dass die Debatte innerhalb und außerhalb der Parteien trotz der zunehmenden politischen Polarisierung in einem soliden institutionellen Rahmen stattfindet, der auf dezentralisierter Regierung, soliden Gesetzen und Transparenz basiert. Er betont, dass interinstitutionelle Kontrollen und Ausgleiche sowie der freie Informationsfluss weiterhin die Grundlage für wirtschaftlichen Wohlstand bilden.
„Dennoch fällt unsere institutionelle Einschätzung der USA niedriger aus als die einiger vergleichbarer Länder“, merkt die Agentur an und fügt ihrer Einschätzung einen etwas höheren Grad an Polarisierung hinzu.
Seine Analyse hebt außerdem die Flexibilität der US-Wirtschaftspolitik hervor, die eine proaktive und glaubwürdige Geldpolitik umfasst, sowie die einzigartige Position des Landes als Emittent der wichtigsten Reservewährung der Welt.
In diesem Zusammenhang ist S&P Global der Ansicht, dass die institutionelle Stärke und Glaubwürdigkeit der Federal Reserve (Fed) den Vereinigten Staaten eine beträchtliche Flexibilität in ihrer Geldpolitik verleihen, und betont, dass die Zentralbank wiederholt zur Stabilisierung der globalen Finanzmärkte beigetragen hat.
„Wir erwarten, dass die Fed die Herausforderungen der Reduzierung der Binneninflation und der Behebung der Schwachstellen auf den Finanzmärkten meistern wird“, so die Schlussfolgerung der Agentur. Sie warnt, dass die Ratings der US-Staatsanleihen unter Druck geraten könnten, wenn politische Entwicklungen die Solidität der US-Institutionen, die Wirksamkeit langfristiger Maßnahmen oder die Unabhängigkeit der Fed beeinträchtigen. Dies könnte die Position des Dollars als wichtigste Reservewährung der Welt und damit eine entscheidende Stärke der Kreditwürdigkeit gefährden.
