Las empresas españolas han percibido en el tercer trimestre de 2026 un menor impacto del conflicto en Irán en la demanda internacional y nacional, así como en sus decisiones de inversión, según la Encuesta sobre Actividad Empresarial (EBAE) del Banco de España.
Reducción en el impacto del conflicto en Irán
Específicamente, la proporción de empresas que reportan efectos negativos o muy negativos del conflicto en Irán sobre la demanda internacional se ha reducido al 27,8%, por debajo del 30,3% registrado en el segundo trimestre. En cuanto a la demanda nacional, esta proporción ha disminuido al 33,7%, comparado con el 36,5% del trimestre anterior.
Tendencias en empleo e inversión
El porcentaje de empresas que consideran que el aumento de la incertidumbre afecta negativamente sus decisiones de inversión ha caído ligeramente al 40,9%, desde el 43,2% tres meses antes. En este contexto, las expectativas empresariales para el cuarto trimestre de 2026 sugieren una leve mejora en las perspectivas de inversión.
En términos de empleo, las empresas encuestadas señalan un ligero aumento en la ocupación respecto al trimestre anterior. Sin embargo, la serie desestacionalizada indica una disminución, aunque menor que en el segundo trimestre. La ocupación muestra una evolución más positiva en actividades administrativas, hostelería e información y comunicaciones, mientras que disminuye en agricultura, actividades inmobiliarias y comercio.
Previsión de facturación y costos empresariales
La facturación ha registrado una disminución respecto al trimestre anterior, en línea con el patrón estacional típico de los terceros trimestres. No obstante, descontados los efectos estacionales, la facturación muestra un ligero avance este trimestre, lo que es coherente con las señales expansivas del PMI compuesto hasta septiembre. Las empresas anticipan nuevos incrementos en los costos de consumos intermedios durante los próximos doce meses, manteniendo una intensidad similar al trimestre anterior.
Factores que influyen en la actividad empresarial
El costo de los inputs energéticos ha seguido siendo el principal condicionante de la actividad empresarial, afectando al 63,2% de las empresas en el tercer trimestre, un aumento de 1,4 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior. Aunque este porcentaje es inferior al registrado tras el inicio del conflicto en Ucrania, cuando casi alcanzó el 80%, sigue siendo relevante.
La incertidumbre económica se mantiene como un factor destacable, aunque con una reducción de 4,4 puntos hasta el 57,6%. El acceso a la financiación también ha aumentado su incidencia, alcanzando al 18,2% de las empresas, especialmente entre las de mayor tamaño. Por otra parte, la importancia de los problemas de suministro de proveedores ha disminuido, afectando ahora al 13,6% de las empresas.
En conjunto, los resultados muestran un avance moderado en la actividad empresarial durante el tercer trimestre de 2026, caracterizado por un ligero incremento de la facturación y una evolución contenida del empleo y la inversión, con una menor influencia percibida del conflicto en Irán.
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